Мультипликатор Пьюэлла (Puell Multiple) является индикатором, используемым в анализе рынка биткоина. Он назван в честь своего создателя, биткоин-аналитика Дэвида Пьюэлла, и помогает делать оценку рыночных циклов, основываясь на доходности майнеров.
Формула
Мультипликатор Пьюэлла рассчитывается как отношение дневного объема выплат майнерам (в долларах США) к скользящему среднему этого объема за 365 дней.
Помимо анализа рынка биткоина, мультипликатор Пьюэлла может быть применен к другим криптовалютам, где майнинг является ключевым фактором в экосистеме.
Важно!
Следует учесть, что основной риск при применении данного индикатора в контексте торговых стратегий заключается в ошибочном понимании действий майнеров и неверной оценке прибыльности добычи криптовалюты.
История возникновения
Мультипликатор, в основе которого лежит анализ доходов майнеров биткоина, был впервые предложен в 2019 году Дэвидом Пьюэллом, создателем еще одного известного ончейн-индикатора — MVRV. Тем не менее широкую известность данный показатель приобрел после того, как криптолюбитель под псевдонимом Cryptopoiesis опубликовал статью, в которой подробно рассказал о его пользе.
Вместо использования хешрейта или других метрик, связанных с вычислительной мощностью оборудования для добычи криптовалюты, Пьюэлл фокусируется на показателе рентабельности майнинга. Это показатель отражен в ежедневной и среднегодовой стоимости (в долларах США) добытых биткоинов. Как отмечает Cryptopoiesis, такой подход сделал возможным создание доступной и достоверной методики определения циклов рынка криптовалюты.
Данный мультипликатор основывается на предположении, что ключевую роль в формировании рыночных циклов биткоина играют майнеры. Они несут разнообразные расходы в процессе "добычи" монет, такие как, например, оплата электроэнергии или траты, связанные с износом оборудования. А затраты эти приходится компенсировать, осуществляя продажу первых монет на рынке. Майнеры определяют для этого наилучший период, ориентируясь на условную точку безубыточности, в которой цена продажи превышает сумму расходов.
