Bitcoin-ETF (Exchange Traded Fund) — это тип инвестиционного фонда, который торгуется на биржах, подобно акциям. Он предлагает инвесторам возможность вкладывать средства в Bitcoin без необходимости прямого приобретения и хранения криптовалюты. Это позволяет облегчить процесс инвестирования в данную криптовалюту и сделать его доступным для широкого круга инвесторов, включая тех, кто предпочитает не вдаваться в технические аспекты криптовалют или кто ищет более традиционные и регулируемые способы инвестирования.
Bitcoin-ETF бывают двух основных типов: спотовые и фьючерсные.
Спотовые Bitcoin-ETF:
• Спотовые Bitcoin-ETF основаны на текущей рыночной цене (спотовой цене) Bitcoin. То есть цена акций такого ETF напрямую зависит от текущей рыночной цены монеты на спотовых рынках. Это значит, что когда инвесторы покупают акции спотового Bitcoin-ETF, фонд использует их средства для покупки реальных монет, и эти монеты хранятся в качестве активов фонда. Таким образом, стоимость акций ETF напрямую связана с изменениями цены на Bitcoin в реальном времени.
• Цель: Предоставить инвесторам простой способ получать прибыль от колебаний цен на Bitcoin без необходимости самостоятельно покупать и хранить криптовалюту.
• Риск и безопасность: Управляющие спотовым ETF несут ответственность за безопасное хранение Bitcoin, что влечет за собой риски, связанные с хранением и безопасностью криптовалюты.
Фьючерсные Bitcoin-ETF:
• Фьючерсные Bitcoin-ETF, в отличие от спотовых, инвестируют во фьючерсные контракты на Bitcoin, а не в саму криптовалюту. Фьючерсный контракт — это соглашение купить или продать актив в будущем по заранее определенной цене. Таким образом, фьючерсные ETF не требуют прямого владения Bitcoin и позволяют использовать колебания цены через деривативы.
• Цель: Позволить инвесторам спекулировать на будущих ценах Bitcoin или хеджировать свои позиции, не приобретая при этом саму криптовалюту.
• Риск и расчеты: Инвесторы, покупающие фьючерсные ETF, получают возможность заработать на изменении цены Bitcoin, не владея им напрямую. Это снижает некоторые риски и сложности, связанные с прямым владением криптовалютой, такие как хранение, безопасность и регуляторные вопросы. Однако, стоит учитывать, что фьючерсные ETF связаны с определенными рисками и сложностями, такими как риск контрагента, ролловер фьючерсных контрактов (продление контрактов при истечении их срока) и потенциальные расхождения между спотовой и фьючерсной ценами актива.
Основные отличия
• Базовый актив: Спотовые ETF инвестируют в реальные Bitcoin, в то время как фьючерсные ETF вкладывают средства в фьючерсные контракты на Bitcoin.
• Ценообразование: Цена спотовых Bitcoin-ETF отражает текущую рыночную цену криптовалюты, тогда как цена фьючерсных Bitcoin-ETF основана на ожидаемых в будущем ценах, установленных через фьючерсные контракты.
• Риски: Фьючерсные ETF могут быть подвержены риску спекуляций в большей степени, поскольку они зависят от ожиданий рынка относительно будущих цен, а не от текущих цен на криптовалюту.
• Регулирование и доступность: Спотовые Bitcoin-ETF сталкиваются с более строгими регулятивными требованиями и в некоторых юрисдикциях могут быть недоступны из-за опасений регуляторов относительно безопасности и манипуляций на рынке криптовалют.
Таким образом, главное отличие между этими двумя типами Bitcoin-ETF заключается в объекте инвестиций: спотовые ETF инвестируют непосредственно в Bitcoin, в то время как фьючерсные ETF инвестируют во фьючерсные контракты на Bitcoin. Это приводит к различиям в структуре стоимости, регулярных вопросах, рисках и потенциальной доходности для инвесторов.
